新债王冈拉克解读沃什首秀：鹰派立场背负声誉，长期美债迎来买入机会

官网APP报道，新债双线资本首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示，王冈沃新任美联储主席沃什的拉克立场立场比市场预期更为鹰派，显示出他恢复价格稳定的解读决心，并暗示对宽松货币政策的首秀声誉兴趣减弱。

冈拉克的鹰派迎买市场判断如下：

第一，沃什并非“鸽子”主席。背负

冈拉克强调，长期市场原本普遍认为沃什会偏向鸽派，美债但其在通胀问题上的入机表态远超预期。沃什重申，新债美联储将通胀率降至2%的王冈沃决心是一致而坚定的，反映出他希望弥补过去五年未能传达的拉克立场信息。

作为特朗普提名的解读美联储关键人物，沃什的首秀声誉强硬立场超出经济学家的预期。他拒绝在备受关注的点阵图中提交个人利率预测，并表现出对传统“前瞻性指引”的不信任，开始进行美联储沟通框架和数据依赖的系统性审查。

第二，沃什对控制通胀的承诺影响着降息可能性。

冈拉克指出，沃什将自身信誉置于控制通胀之上，从而降低了大幅降息的可能性。当前的通胀水平已维持在美联储2%目标之上五年多，5月CPI同比上涨4.2%，为三年新高。此外，沃什提到高企的通胀是由供应冲击导致，同时当前面临的挑战来自疫情、国际冲突和贸易问题等多方面。

人工智能投资的快速发展正对经济产生新影响。大规模的资本支出正在推动消费增长，而法国巴黎银行首席经济学家表示，美联储需关注当下经济问题，而非未来的潜在变化。

第三，长期美债的投资机会得到增强。

冈拉克认为，沃什的上任为持有长期国债提供了更充分的理由。如果沃什未能实现价格稳定，他将面临失败的风险。因此，他对价格稳定的关注降低了过度宽松政策的可能性，增强了投资长期美国国债的逻辑。

第四，美联储在秋季之前不太可能调整利率。

冈拉克指出，基于当前经济状况，预计美联储将在2026年秋季之前不调整利率，这一判断也与利率期货市场的定价相一致。CME美联储观察工具显示，市场对10月加息的概率已升至60.7%。