存储超级周期支撑 韩元升值势头明显 “存储芯片双雄”持续引领韩国牛市

根据道富银行一名资深交易员的存储超级存储持续分析，随着外国投资者在“存储超级周期”背景下对韩国本土股票的周期支撑抛售压力逐渐减轻，韩国汇率受到持续的韩元韩国经常账户顺差支撑，预计韩元将在今年下半年强力反弹。升值势头双雄道富银行首尔分行的明显外汇交易与销售部门主管徐智旺指出，如果全球市场风险偏好持续改善，芯片韩元兑美元的引领汇率可能在年底前升值至每美元1400韩元以上。目前韩元汇率在外汇市场交易约为1美元兑1517韩元。牛市

若韩元如预期从1517韩元上涨至1400韩元，存储超级存储持续预计将对涨幅超过100%的周期支撑韩国Kospi综合指数形成利好，进一步推动其上涨，韩元韩国并且表明SK海力士和三星电子这两大存储芯片巨头的升值势头双雄牛市轨迹仍在延续。

韩元升值的明显原因包括外资回流、经常账户顺差、芯片韩国资产风险溢价降低及市场对韩国央行加息的引领预期提升，这显示出韩国资产的信用情绪正在修复。

道富银行对此预计韩元将强劲反弹，并认为摩根大通下调的Kospi综合指数目标已上调至9000点，并在牛市情景下目标大幅提升至10000点，体现出AI基建对“存储芯片超级周期”的支撑。

在过去几个月中，韩元贬值受到多重因素影响，主要是外资获利回吐压力。徐智旺指出，若韩国股市持续上涨，可能鼓励全球投资者快速重建对韩国资产的投资。

未来12个月内市场对韩央行至少会有五次加息的预期，现在的利率互换市场显示政策利率为3.84%。尽管外国投资者在2023年已净卖出657亿美元韩国股票，但大部分抛售发生在第一季度当时的股市急剧上涨之后。

尽管如此，因三星电子和SK海力士股价强劲，韩国Kospi指数在不到六个月内接近翻倍。徐智旺表示，市场流动性提高，反映出全球股票市场资金流动的影响力增强。

7月6日起推出的24小时美元兑韩元即期交易将是对韩国外汇市场重要的考验，延长交易时间将有助于韩元的国际化演进。

展望未来，韩元升值的正面信号将进一步助推两大存储芯片巨头以及整个韩国股市的发展。SK海力士市值近期也突破了1万亿美元，和三星电子共同推动Kospi指数屡创新高。

涨势被AI训练与推理对存储需求的持续推动所驱动，韩元升值则视为市场的再定价信号，预示着外资对韩国资产的信心增强。升值还可能增强韩国股市国际化的叙事，提升海外投资者的交易便利。

若韩元反弹伴随Kospi指数持续上涨，将形成“股汇双升”的良性循环，进一步吸引外资流入。

最终，韩元升值会对处于牛市背景下的两家存储芯片巨头带来局部的利润影响，但并不足以改变当前利好的市场趋势。随着各类存储组件的需求增加，市场对存储芯片的需求预计将在未来几年持续增长，发展势头强劲，基于AI的需求驱动依然存在。

存储芯片行业的基本面正在经历结构性变革，预计到2028年市场规模将达到约1.7万亿美元。AI算力的需求爆发，使得存储芯片从周期性产品演变为战略性核心资产，推动长期供货协议的普及，从而重塑价格走势和盈利逻辑。

这一趋势使得市场对三星电子和SK海力士等龙头企业目标价显著上调，盈利能力将进入可预测和稳定的阶段。对存储市场而言，AI计算需求的持续增长正将存储芯片转变为不可或缺的基础设施，形成了一条从GPU到数据存储的“AI记忆链”，确保其在未来竞争中的战略地位。