被低估的机器人大脑龙头：仙工智能(06106)中报里的拐点与翻倍逻辑

仙工智能(06106)于6月24日登陆港交所，被低报里倍逻其首份中期成绩单的估的工智发布标志着公司从技术验证期向规模效应的转变。根据2026年上半年数据显示，机器辑仙工智能实现收入2.64亿元，脑龙能中同比增长67.5%；毛利1.23亿元，头仙同比增长71.7%；整体毛利率从45.4%提升至46.6%。拐点翻权益股东应占亏损同比收窄25.1%至3789万元，被低报里倍逻经调整净亏损也缩小50.1%至1097万元。估的工智

更值得关注的机器辑是多个经营指标的同步增长：2026年上半年，机器人大脑出货超8000台，脑龙能中同比增长超过80%；新订单超4.67亿元，头仙同比增长超过60%；新增客户超400家，拐点翻同比增长约65%；现有客户复购率超过60%。被低报里倍逻这些指标相互印证显示，估的工智仙工智能的机器辑增长得益于客户扩张和行业渗透，而非单一需求。

（数据来源：仙工智能中期业绩报告；制图：官网APP）

“大脑”能力提升是整机增长的核心逻辑。2026年上半年，智能机器人收入为1.85亿元，同比增长70%，占总收入的约70%；机器人大脑收入为5902万元，同比增长56.1%，占比22%。这两类收入并非割裂，仙工智能以“机器人大脑”为核心，形成集成的智能平台。大脑的能力提升推动了机器人在感知、决策及执行的系统化增长，从而促进了智能机器人的市场认可度。

公司公告称，机器人大脑的毛利率约为80%，而其高附加值来源于统一的控制架构和软件能力。底层能力可以适应不同产品，帮助客户降低研发和适配成本。

随着机器人大脑的普及，公司的产品竞争力进一步增强。同时，2026年上半年公司毛利增加5141万元，已超出销售、行政和研发费用的增量。

海外收入也实现快速增长。2026年上半年，公司海外收入6581万元，同比增197.5%，占比由14%升至24.9%。海外新订单逾1.24亿元，同比增长超过550%。公司客户涵盖43个国家和地区，显示出国际化的进展。

仙工智能的另一个重要特征是其不依赖于单一种机器人形态，持续在多种机器人领域中发展。根据灼识咨询数据，公司未来几年的市场份额有望增大。

根据多个分析，仙工智能的未来应继续推动机器人大脑的技术进步，并扩展市场布局。上市后，公司的资金状况大幅改善，拥有10.12亿元现金及现金等价物，将有助于未来的发展。

从投资角度来看，布局仙工智能不仅是押注某一产品的成功，而是看重其“统一大脑”的长期需求。当前估值虽处于较低水平，未来的成长空间广阔。在平台型企业的优势下，未来的增长和现金回流将进一步提高股东价值。