券商晨会精华 | 看好电力产业链投资前景

昨日，券商市场午后回暖，晨会产业沪指小幅上涨，精华景交易额达到1.83万亿。看好创新药、电力CRO概念等板块表现活跃，链投尤其是资前农业、液冷服务器、券商零售和旅游等行业。晨会产业而资源股如贵金属和锂矿则明显回调。精华景最终，看好沪指上涨0.19%，电力深成指下跌0.35%，链投创业板指下跌1.00%，资前科创50指数上涨0.14%。券商

中信建投表示，电力产业链的投资前景看好；华泰证券指出，资金的负反馈尚未形成；中金公司认为，钽铌的供需格局正在重塑，战略价值受到重新评估。

中信建投：看好电力产业链投资前景

截至2026年7月，美国变压器价格指数环比上涨约4%。除原材料价格上升外，供需紧张也是价格上涨的重要因素。北美电网的投资有望持续增长；在审批趋严和设备供给紧张的情况下，AIDC规划数量虽有所增长，终端需求依然旺盛。海外电力设备龙头的累计订单创下新高，供需失衡情况加剧。中国企业将在全球供需失衡中深度受益，进入较长的黄金出海期。在中国电力设备全产业链的优势下，结合北美AI算力投资增加、欧洲能源转型需求，以及锂电供需的紧张，新能源、储能、锂电及电力电网等行业预计将上涨。

华泰证券：资金负反馈尚未形成

目前市场反弹进入尾声，资金的主要矛盾已从增量资金转向存量资金是否能够承接潜在的抛压。通常，系统性负反馈需要“市场回落—交易型资金同步降仓—配置资金减仓”的链条，但目前尚未形成：

1) 上周融资资金小幅净流出，投资者参与度有所下降，显示交易热度减弱，融资担保比例仍处高位，龙虎榜当周及近一个月净流入规模回升，未出现被动去杠杆。

2) ETF份额出现净申购，资金净流出有所收窄，表明交易资金的谨慎尚未引发配置产品的集中赎回，而外资的净流入则提供了一定的缓冲支持。

3)由于市场赚钱效应的扩散，保险资金可能会出现再平衡需求，但如果后续调整幅度和速度显著加大，保险资金和年金也可能阶段性降低风险敞口。总体来看，当前情况更接近于交易热度降温后的承接能力检验，而非系统性的资金负反馈，后续将重点关注融资流出情况、ETF是否持续净赎回及保险资金和年金的变化。

中金公司：钽铌供需格局重塑，战略价值重估

钽铌行业的供给脆弱性突出，外部干扰风险加大，AI、新能源和商业航天等新兴领域带来新的需求，供需紧张加剧与地缘博弈均可能推动价格上升。在行业竞争格局深刻变化的背景下，钽铌行业的全产业链一体化将具备重大战略意义，保障上游资源、扩张中游产能、高技术壁垒的下游企业将显著受益。

本文转载自“财联社”，官网编辑：刘家殷。