美联储维持利率不变，8比4投票创1992年以来最大分歧

在4月29日的美联会议上，美联储（FOMC）决定将联邦基金利率目标区间保持在3.50%-3.75%不变，储维持利创年这是变比连续第三次会议维持利率不变，符合市场预期。投票此次会议可能是分歧现任主席鲍威尔任期内的最后一份核心政策声明，其任期将于5月15日结束。美联

投票结果为8比4，储维持利创年此次分歧为自1992年10月以来之最，变比反映出美联储在高通胀压力及地缘政治风险等方面的投票严重分裂。理事斯蒂芬·米兰再次表达降息25个基点的分歧意见，而其他三位委员虽然同意维持现行利率，美联但对政策声明中暗示未来可能的储维持利创年宽松表示强烈反对，认为这将传达不适当的变比宽松倾向。

分析师Anstey指出，投票我们处于一个新的分歧领域，需要更多时间来理解当前状况。米兰是唯一希望降低利率的委员，而哈马克、卡什卡里和洛根则认为维持利率不变是合适的。这三位委员将声明中提到的审视和调整政策的表述解读为宽松倾向，而这在他们看来主要是针对就业任务的考量，显示出美联储在双重任务上的权衡变得更加复杂。

此次声明加大了对通胀的担忧，表明通胀“仍处于高位”，并强调全球能源价格和中东局势对经济前景的高度不确定性。最近几个月，失业率持平，经济以“稳健步伐”扩张，这些因素受到相关冲突及油价持续在100美元以上的影响。

决议公布后，金融市场反应平稳但鹰派色彩显著。美国国债收益率上升，尤其是短期国债收益率，创下3月以来的最高水平。同时，华尔街股市仍处于下跌态势。

期货市场的定价显示，美联储年底前降息的可能性极低，而到2027年4月前加息的可能性已升至约25%，高于之前约20%的预期。

在美联储鹰派声明的影响下，美元明显走强，美债收益率上升给贵金属带来压力。黄金和白银价格分别下跌1%-3%。虽然地缘政治的不确定性激发了一定的避险需求，但强势美元和高收益率依然主导市场，赋予贵金属更大压力。

此次投票分歧发生在美联储领导层交接的关键时期。共和党控制的参议院银行委员会以13比11的投票结果通过特朗普提名的凯文·沃什接任美联储主席，预计将于下月正式确认。沃什被视为倾向于促进经济增长和实施宽松策略，但此次会议的四票反对表明，他若推动降息，将面临显著的内部反对。

这可能是鲍威尔任内发布的最后声明。“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，这次4票反对或许证实了沃什在确认听证会上提到的“混乱的会议”。

分析人士认为，鲍威尔在最后一次新闻发布会上的政策指引可能受到限制，他可能更倾向于承认经济仍具韧性，但距离通胀回归2%目标仍有一段距离。

鉴于伊朗与美国的和平谈判进入僵局，以及霍尔木兹海峡的长期封锁，美联储坚定维持利率不变，反映出谨慎和务实。面对高油价和中东局势紧张，维持利率不变并强化通胀表述的决定避免了可能的通胀反弹，同时为新领导层留下了观察和调整的空间。

总体而言，8比4的投票和鹰派反对凸显了美联储决策的复杂性：短期内降息难度加大，长期政策路径将严重依赖新主席沃什如何整合意见分歧，以及地缘政治局势和能源价格的变化。投资者需继续关注通胀数据、油价走势以及新领导小组的政策方向。