美元避险需求提升但加息预期减弱，USD/JPY在161关口附近震荡

在亚洲交易时段，美元USD/JPY从高位回撤，避险最高曾触及

，需求息预但随后承压走低，提升目前汇价交投于

，但加荡已连续回调两日，期减仍处于自1986年以来的口附高位修正结构中。

美元走势呈现明显分化。近震一方面，美元美国6月非农就业增幅仅为

，避险远低于预期，需求息预显示劳动力市场降温，提升加大了市场对美联储未来加息预期的但加荡下调；另一方面，意外的期减失业率回落至

，使整体经济信号并未完全指向衰退，口附导致美元回落后获得了一定支撑，未出现持续的下行。

与此同时，地缘政治风险也为美元提供了一定的避险支撑。市场消息显示，中东局势仍存在不确定性，涉及美伊间接谈判及地区安全风险的讨论持续发酵，部分风险事件甚至可能影响霍尔木兹海峡的航运稳定。在此背景下，作为传统避险资产的美元受到了资金的支撑，限制了USD/JPY的下行空间。

在日本，日元最近获得了新的政策预期支撑。市场传言日本当局可能会调整干预策略，不再提前释放干预信号，而是采取更具突发性的市场操作，这将提高做空日元的成本。这种变化增强了外汇市场的不确定性，使得投机性空头头寸面临重新调整的压力，从而在短期内对日元形成了支撑。

总体来看，USD/JPY处于“美元利率预期减弱”与“地缘避险支撑美元+日本干预预期强化日元”之间的拉锯阶段，导致汇价以技术性回调结构从高位下滑，尽管整体趋势尚未完全逆转。

从技术层面分析，日线结构显示USD/JPY在连续上涨后进入高位震荡回调期，整体趋势依然偏强，但动能显著放缓。上方阻力位关注

区域，此区域为近期高点和关键心理关口，一旦突破可能延续上涨趋势；下方关注

附近支撑，该位置为短期均线支撑及前期突破平台，一旦跌破可能进一步回调至159.50区域。

在4小时图上，汇价在161.50附近形成短期双顶压力结构，MACD动能柱持续收缩，显示上涨动能明显减弱。如果短期内无法重新站上161.50，汇价可能会维持在161.00下方震荡；反之，如果美元重新走强，则仍有测试162关口的可能。综上所述，短期趋势转为高位震荡偏弱，但尚未形成明确的反转信号。

当前，USD/JPY的走势受美元加息预期减弱与地缘避险需求双重主导，同时日本可能的干预策略变化使市场波动性显著增加。汇价在触及多年高位后已进入技术性调整阶段，但整体趋势仍偏强。短期来看，USD/JPY将在161关口附近展开高位震荡；中期走势将取决于美联储政策及日本外汇干预的力度变化，若美元重回强势或干预力度不及预期，汇价仍可能维持高位运行。