美元分析：美元指数承压继续回落

周三（5月6日）

美元指数持续承压，美元美元在盘中一度跌至97.62的分析日内低点后小幅反弹，目前整体维持在98.00至98.30区间内震荡，指数终结了此前的承压三日连续上涨，月内累计跌幅已达到1%至2%左右。继续投资者对避险资产的回落需求明显下降，资金逐步流向风险资产，美元美元这对美元的分析强势地位形成了多重挑战。

美元走弱的指数主要因素是中东地缘政治局势的缓和。美伊停火协议已维持一个月，承压霍尔木兹海峡的继续油轮通行恢复正常，重大事故报告减少，回落全球风险情绪回暖。美元美元随着局势的分析稳定，市场对美元作为避险资产的指数依赖大幅降低，美元的安全港溢价随之减弱。欧元因欧洲能源形势的改善而走强，英镑在风险偏好回升的背景下表现良好，两者均吸引了部分从美元流出的资金。此外，伊朗外长近期的访问俄罗斯和中国，以及特朗普希望在5月中旬访华前促成协议的外交动态，进一步提升了市场的乐观情绪。

全球资本流向的变化也在加速压低美元。周三，亚洲股市表现强劲，韩国Kospi指数因外国投资者入市渠道扩大而单日大涨约7%，韩元相应升值；中国股市也随之走强，4月经济数据表现良好，推动人民币升至年度低点，美元兑人民币汇率接近6.81。从ETF资金流动数据来看，尽管在海湾危机爆发后，投资者放慢了对新兴市场的资金投入，但并未真正撤离，显示出对新兴市场长期前景的信心。新兴市场整体改善时，美元往往会走弱，这与年初的市场规律相符。

基本面来看，美联储的政策预期仍是美元的重要支撑。美联储维持较高利率以应对持续的通胀压力，尤其是关税政策的传导效应，估算关税已经推升核心商品PCE约3.1%，整体核心PCE抬升幅度约为0.8%。这个通胀粘性为美元提供了一定的支撑，但近期被地缘政治缓和带来的风险偏好改善所压制。

市场现关注北京时间20:15公布的ADP非农就业数据，预计4月新增就业约12万人，远超前值6.2万。如果数据大幅超预期，将提振美元；反之，若数据不及预期，则可能加剧美元的下行压力。此外，美国能源信息署公布的每周原油库存数据同样受关注，预期库存减少240万桶，实际降幅若超预期，油价可能上涨，从而重燃通胀预期，带来市场新变化。

从技术面分析，

在4小时图上，当前报告在97.83附近，已经明显跌破50周期移动均线及98.44的关键支撑，形成了典型的看跌吞噬形态。价格延续自4月以来的下降趋势，形成低高低低的结构，且下行通道完整。RSI指标目前位于33以下，显示出明显的看跌动能，接近超卖区域，说明下跌动能释放。

斐波那契回撤位指向下一个关键支撑区间为97.50至96.65，若价格跌破97.61的近期低点，则有望向该区间运行。反弹方面，98.44已由支撑转为阻力，若价格维持在98.60以下，则整体空头结构难以改变，任何技术性反弹都将承压于通道上轨。

综合来看，美元当前面临多重利空因素，地缘政治缓和是主要压制因素，全球风险偏好回升和新兴市场资金回流进一步削弱美元的相对吸引力。但需强调的是，当前的停火协议仍脆弱，一旦中东局势出现反复，避险情绪可能迅速回暖，美元也可能随之大幅反弹。因此，投资者应密切关注地缘政治进展、ADP就业数据，以及美联储官员的最新表态，这三大信号的共同指向将决定美元是继续探底还是展开阶段性修复。

北京时间19:18，

美元报97.7214，跌幅0.78%。