全球科技市场上半年表现优异 最大赢家不在美国

官网APP获悉，全球2026年上半年，科技科技行业成为全球股市的市场上半显著赢家。尽管美国大型科技股在6月底遭遇抛售并取得了可观涨幅，年表其整体表现仍低于海外同行。现优MSCI覆盖新兴市场大中盘科技股的异最指数录得逾90%的涨幅，成为上半年表现最佳的大赢行业指数。欧洲同类指数上涨44.8%，美国而美国科技股指数（前五大成分股为英伟达、全球苹果、科技微软、市场上半博通及美光）涨幅为19.4%。年表

这一趋势也扩展至市场其他领域。现优今年1月至6月，异最泛欧斯托克600科技指数上涨23.4%，大赢高于标普500信息技术指数的19.4%。以科技股为主的纳斯达克100指数（成分股包含英伟达、苹果、微软及谷歌母公司Alphabet）上半年上涨19.9%。

相比之下，标普500指数上半年涨幅为9.55%，纳斯达克综合指数上涨12.79%，道琼斯工业平均指数提升8.85%。华尔街三大股指表现均逊色于全球多个主要市场指数。

新兴市场继续全面领先，MSCI新兴市场指数上半年上涨24%。韩国KOSPI指数飙升101.1%，日本日经225指数上涨约39%。

在欧洲市场方面，泛欧斯托克600指数上涨逾8%，英国富时100指数上半年涨幅为5.7%。德国DAX指数上涨约1.9%，法国CAC 40指数微涨超过3%。南欧股指表现突出，西班牙IBEX 35大涨12.5%，葡萄牙PSI指数上涨10.5%，意大利FTSE MIB指数上涨14.7%。

从个股来看，英伟达上半年上涨7.3%，但其他美国大型科技股因行业波动而受到影响——投资者持续评估人工智能领域的发展前景，导致板块震荡加剧。例如，微软股价在上半年累计下跌22.9%。

在亚洲及欧洲市场，半导体板块的强劲涨势为科技股提供了有力支持。台积电股价上半年飙升55.5%，韩国SK海力士涨幅高达约300%。荷兰半导体设备巨头ASMI及ASML分别上涨93.3%和86.8%，BE Semiconductor股价更是实现翻倍以上增长。

下半年展望中，人工智能的热潮与宏观经济的不确定性交织，市场的敏感度上升。贝莱德投资研究所在其年中展望中指出，人工智能“有可能通过加速创新，为经济带来持续增长的突破”。同时，该机构也表示，“通往繁荣之路，必先经历稀缺。这种张力也体现在其他投资主题中，并正在重塑资产配置格局”。

此外，机构指出，“三大核心问题尚无定论：人工智能是否形成泡沫、其成本如何、最终谁能获取价值？”我们维持对美国股市的超配观点，聚焦瓶颈环节，以参与AI增长——包括电力、电网、存储、芯片及数据中心，同时避免押注具体赢家。物理AI——如机器人、自动驾驶系统和智能制造——将成为下一前沿领域。

Columbia Threadneedle Investments资深经济学家Anthony Willis在下半年展望中表示，“令人鼓舞的是，上半年抑制市场的压力似乎正在缓和。”他认为，地缘政治因素仍将重要，但下半年市场的主要驱动力可能转向货币政策。

Willis表示，“随着投资者重新评估美联储是否需要再次加息及加息频次，市场定价将高度敏感于经济数据和央行的沟通。”根据CME FedWatch工具，当前市场定价显示美联储在7月份维持利率不变的概率为66.3%，而在9月会议上至少加息25个基点的概率为66.9%。

Willis也指出，企业盈利依然是关注焦点。“关键在于，企业能否将资本支出转化为实际收益，并产生可观的投资回报。目前市场对AI相关的资本开支、收入增长及盈利能力的预期已处高位，这意味着财报可能成为市场波动的重要触发因素。”

德意志银行分析师Jim Reid指出，6月“科技七巨头”表现不佳的原因包括：极端的仓位平仓、对AI超大规模企业资本支出的担忧、美联储转鹰的立场以及芯片成本上升。他表示，“尽管‘AI热’仍在全球蔓延，比如韩国KOSPI指数年内已涨超100%，但市场领导地位暂时已从‘七巨头’转移。”