ETF日报(07.02)丨科创50、追踪韩国ETF齐跌 创新药板块表现亮眼

据官网APP报道，报丨板块表现港股今日三大指数表现分化，科创恒生指数小幅上涨，追踪而恒生科技指数则略有下跌。韩国全球芯片板块遭遇重挫，跌创科创50和追踪韩国的新药ETF均出现显著下跌。不过，亮眼随着医保和商业保险政策的报丨板块表现落地，创新药板块呈现良好表现。科创恒生指数上涨0.76%，追踪达到23055.03点，韩国全天交易额为3696.33亿港元；恒生科技指数下跌0.4%，跌创报4454.28点。新药在港股ETF中，亮眼规模较大的报丨板块表现产品表现如下：盈富基金(02800)上涨0.95%，报23.5港元；南方两倍做多海力士(07709)下跌26.44%，报109.6港元；南方恒生科技(03033)下跌0.59%，报4.364港元。

行业表现

1. 全球芯片板块普遍下挫，科技硬件领域承压，相关的科创50和追踪韩国的ETF一同大跌。南方两倍做多三星电子(07747)下跌26.57%，报123港元；TR韩国(02848)跌幅达10.21%，报1763.5港元；南方科创板50(03109)下跌10.01%，报19.24港元。Meta宣布进军云计算基础设施市场，可能向外部客户销售冗余的AI算力，这引发了市场对AI基础设施过剩的担忧，导致费城半导体指数暴跌6%。这种情绪蔓延至亚洲市场，韩国KOSPI指数下跌超过6%，触发了熔断，SK海力士和三星电子均大幅下行。A股科创50指数一度下跌超过8%，相关ETF也随之走弱。

国联安基金指出，之前由AI和半导体主导的市场行情主要是由产业叙事驱动，资金只是单纯追求AI的长期潜力，忽略了业绩和盈利的实际兑现。当前的调整反映了市场定价逻辑的变化：资金开始不再盲目追捧概念，而是更关注企业订单、稳定的利润率和可持续的资本开支能力。不过，国联安基金认为，本轮股价回调是估值的正常修复，AI驱动的半导体上行周期并未结束，许多机构维持对该产业的积极判断，野村的行业报告指出，AI半导体的上行周期尚未见顶，预计2026年下半年将出现供需失衡，行业的高景气周期至少可持续1-2年。

2. 随着医保和商业保险政策的实施，创新药ETF表现相对较好。截至收盘，华泰柏瑞创新药ETF(517120.SH)上涨8.18%，报0.767元；工银港股通创新药ETF(159217.SZ)上涨4.4%，报1.092元；鹏华港股通创新药ETF(159286.SZ)上涨3.89%，报0.695元。国家医保局发布的2026年医保目录初审结果显示，557个药品通过初审，54个药品通过商业保险创新药目录初审，标志着医保与商业保险双目录谈判进入实际推进阶段。同时，相关的新机制如预申报和8年价格保护也开始实施，这为创新药的商业化提供了更加稳定的政策预期。华夏基金提到，随着AI交易的热度上升，部分资金开始寻找低位板块进行高低切换，创新药可能迎来新的配置机会。

值得注意的是，2026年目录调整首次引入了“预申报”机制。国家医保局已协请相关部门核实预申报药品和适应症，企业需在7月3日前提交正式的药品注册批件和说明书。小摩认为，这一机制将显著缩短药品从获批到医保入的时间差，从历史上的1-2年压缩到更短。同时，行业专家表示，预申报机制预计将减少创新药的医保准入周期约1年，显著加快药品商业化的进程。

机构观点

中金指出，自5月中旬市场震荡调整以来，6月初现恢复，但与前期高点相比仍有距离。行业方面，在热点主题的积累涨幅和拥挤度偏高的背景下，近期的风格再平衡受到关注。从海外环境来看，霍尔木兹海峡通航后，原油供应扰动有所缓解，WTI原油价格降至约70美元/桶，对全球通胀的推动压力显著减弱，但美联储主席沃什的货币政策立场依然在阶段性地影响着投资者对美国货币政策的预期。