波士顿联储：油价冲击不再是美国经济“杀手” 货币政策应更注重通胀而非就业

官网APP获悉，杀手

根据波士顿联储的波士币政最新研究，自20世纪70年代以来，顿联美国的储油策石油产量显著提升，显著减弱了能源价格冲击对通胀和失业率的价冲击不济货影响。

波士顿联储的再美重通胀研究报告称，当前类似中东战争引发的国经更注油价冲击预计将在一年内推动美国个人消费支出（PCE）价格指数上升1.5个百分点，而在20世纪70年代，非业这一影响为2.2个百分点。杀手同时，波士币政过去类似规模的顿联油价冲击会导致就业增长率下降1.8个百分点，但这种负面影响近年来几乎消失。储油策

研究者建议，价冲击不济货“货币政策应更加关注油价冲击对通胀的再美重通胀影响，而不是国经更注就业影响”。部分原因是“就业受到的冲击减弱，可能意味着用于抵消油价通胀效应的通缩压力也减少”。

数据显示，能源成本上涨对就业市场的影响较小，这与石油生产高度集中的州（如新墨西哥州和德克萨斯州）有关。即使其他地区失业，这些州因能源产业而可能实现就业增长。研究表明，在当前油价冲击情景下，德克萨斯州的相对就业增长率可能提高约1.7个百分点，而马萨诸塞州则可能下降约0.4个百分点。

美国目前是全球最大的产油国，2026年初数据显示，日均产量约1360万桶。美国石油生产商计划提高产量，抓住中东战事带来的能源危机和高油价机遇。多家公司，包括Diamondback Energy和Continental Resources，正扩大钻探活动，油价达到每桶约100美元后，资本支出计划也相应提升。

Continental Resources创始人Harold Hamm表示，公司将于2026年将资本支出增加约3亿美元，总额达到28亿美元。能源咨询机构Enverus称，上市的页岩油生产商在第一季度财报中增加了4.9亿美元的资本支出预期。

自2月底以来，美国新增18座钻井平台，总数达到425座，大部分新增发生在布伦特原油2027年期货价格升至每桶约75美元后。这一价格水平吸引了运营商增加活动。

不过专家指出，即便美国适度扩张钻探，仍难以弥补霍尔木兹海峡关闭造成的全球每日1200万桶原油供应缺口。此外，大型上市石油公司对增加产量持谨慎态度，担心美伊达成和平协议后油价会迅速下跌。这些公司近年来更注重“资本纪律”，投资者希望高油价带来的额外收益用于偿债和股东回报，而非扩产。