韩台AI权重过高引发担忧！贝莱德下调新兴市场评级，上调欧债至“增持”

根据贝莱德集团发布的增持2026年全球投资展望，当前该机构对新兴市场股票持谨慎态度，韩台而对欧元区中短期国债则持乐观意见。权重贝莱德指出，过高新兴市场股票面临AI敞口高度集中的担忧德下调新调欧风险，而欧元区中短期国债则因市场对利率前景的贝莱担忧显得过度。

贝莱德已将对新兴市场股票的兴市评级从“增持”下调至“中性”，主要原因是场评中国台湾省和韩国等市场对AI相关企业的高度暴露。

报告指出：“当多个市场依赖同一价值链时，债至地域多元化无法降低集中度风险。增持这种集中度风险导致我们对新兴市场股票的韩台评级有所下调。”

受科技股抛售潮以及美联储趋于鹰派预期影响，权重上周新兴市场股票经历了自3月以来最严重的过高单周跌幅，MSCI新兴市场指数正面临3月以来的担忧德下调新调欧最差月度表现。

尽管如此，贝莱贝莱德对科技领域占比较大的美国股市依然保持乐观。报告强调：“我们通过美国科技股获得广泛的AI风险敞口，使我们超配美国股票。尽管最终赢家未知，但很多可能在此诞生。”

在固定收益方面，贝莱德将欧元区中短期国债的评级上调至“增持”，指出投资者高估了紧缩货币政策持续的时间。

在赢家与输家方面，贝莱德对美国长期国债维持“减持”立场，认为AI基础设施巨额支出引发的持续通胀削弱了这些债券的避险作用。报告还指出，信用市场未显示系统性破裂迹象，违约情况受到控制，且回收率依然可观。

在垃圾债券方面，贝莱德更倾向于选择评级较高的美欧垃圾债，而非投资级债券。在高评级债券中，短期公司债更受欢迎，因为它们的利率风险较小。贝莱德投资研究所所长让·博文表示，AI引发的变革将在信用债领域创造更多投资机会，预计将出现显著分化和AI颠覆。