一周展望：美联储与欧洲央行会议纪要即将揭晓，黄金或维持震荡走势

由于美国非农就业数据不佳，周展震荡走势美元兑多数主要货币普遍下跌，望美维持特别是联储兑纽元、瑞士法郎和英镑的欧洲跌幅最为显著。美元多头选择了获利了结，央行周五收于100.87，纪即将揭金或跌幅为0.51%，晓黄这是周展震荡走势三周来的首次下跌。

尽管美元回落，望美维持投资者依然预期美联储在年底前可能再次加息。联储不过，欧洲6月份制造业ISM PMI的央行疲软以及非农就业数据的低迷使得市场对加息时机的预期略有推迟。

非美货币本周普遍反弹，纪即将揭金或欧元升至1.145，晓黄英镑连续两周上涨，周展震荡走势澳元结束了四周的跌势，日元在40年低位附近回升。周四，日元曾一度大幅下挫，市场猜测可能会有干预汇率的措施。

现货黄金和白银周五分别收于4174.66美元和62.38美元/盎司，涨幅为2.29%和6.1%。黄金本周止跌反弹，周五一度冲击4200美元/盎司，五周来首次周线收涨。

虽然原油价格已回落至冲突前的水平，但中东局势引发的能源冲击对经济的影响可能尚未全面显现。

周五美股因独立日假期休市。周四道指初步收涨1.1%，标普500微跌，纳指则下跌0.8%。假期前市场热门个股严重回调，美光科技跌5.4%，闪迪跌14%，英特尔跌5%，希捷科技与西部数据跌近10%。

以下是下周市场关注的要点（均为北京时间）。

央行动态：美联储会议纪要揭晓，FOMC票委发声！

周一23:00，美联储理事沃勒、欧洲央行执委施纳贝尔、欧洲央行管委温施以及瑞典央行副行长塞姆将发表讲话。

美联储最新会议纪要将成为下周的焦点，投资者期待从中探寻美国利率的可能走势。纪要将于周四凌晨公布，这是新任主席沃什上任后的首次会议，期间利率维持在3.5%-3.75%不变。

Investec分析师Ellie Henderson表示，纪要可能为联邦公开市场委员会（FOMC）的思路提供更深入的见解。

美联储声明表明，利率可能上调以应对持续高企的通胀。沃什强调应对通胀的必要性，市场因而提高了对加息的预期。

沃什最近表示，由于中东局势缓和，通胀风险已经减弱。而美国6月份仅新增5.7万个就业岗位，失业率虽小幅下降，但就业市场表现疲软。

在这种背景下，投资者将寻找更多线索以判断美联储未来是否会加息，尤其是在其他经济数据表明美国经济表现良好的情况下。LSEG数据显示，市场已完全定价12月加息25个基点，并存在10月提前加息的可能性，目前预测下月加息概率仅为17%。

Quilter投资策略师Lindsay James认为，随着价格压力减轻和就业市场出现疲软，加息可能不会如预期那样实现。

在上个月会议上，联邦基金利率维持在3.50%至3.75%，同时转向鹰派态度，导致点阵图变化，9名官员预计将在2026年底前至少加息一次，政策声明删除了对宽松政策的措辞。沃什在新闻发布会上重申了“价格稳定”的重要性。

6月会议纪要形成的时间早于6月疲软的非农就业报告和沃什关于通胀风险减弱的表态，市场依然会聚焦纪要，以获取关于通胀和劳动力市场风险的平衡信息，了解FOMC对下半年政策路径的看法。

周三10:00，新西兰联储将公布利率决议。

在欧洲，欧洲央行会议纪要也将披露，6月已加息25个基点至2.25%。

牛津经济学家诺比莱指出：“最近的欧元区数据传达了经济复苏的信号，尽管潜在增长动力依然温和，但比冲突高峰期时的预期要强。”

英国央行将在周二发布金融稳定报告，并举行新闻发布会，分析师希望了解银行系统性情景探索的早期发现。

亚洲多国的通胀数据将成为关键，市场期待了解中东局势对能源的持久影响。新西兰决议也在日程之中。新西兰联储在5月会议上维持了2.25%的官方现金利率不变，但会议纪要则释放出鹰派信号，暗示需要更早的加息。

布雷曼行长强调未来会议上将提高现金利率，预计2026年9月升至2.50%，到12月将达到2.80%，终端利率则将达3.3%。

此次决策的背景是中东冲突引发的通胀压力，而这些压力通过供应链影响到新西兰家庭和企业。

经济数据匮乏情况下，市场会密切关注7月政策评估，以判断新西兰联储是否会兑现鹰派言论。

如若维持利率不变，可能会引发市场失望，目前市场已经消化下周加息25个基点的80%概率，这将使现金利率达到2.50%。预计今年第四季度还将加息25个基点，年底现金利率将达到2.75%。

重要数据：美国服务业PMI或小幅降温

周一17:00，欧元区5月PPI与零售销售月率。

数据显示，美国5月ISM服务业PMI升至54.5，超出市场预期，疫情后的最快增幅得益于商业活动和新订单增长。

就业子指数连续第三个月处于收缩区间，而价格压力自2022年8月以来最高，主要受柴油和石油价格上涨影响。

经济学家预计6月PMI将小幅降至54.0，反映出服务业的韧性正在减弱。

这些数据将为下半年提供对美国服务业健康状况的早期观察，并可能影响美联储的加息预期。

汇丰银行认为，面对实际收益率上升和美元强势，黄金短期内可能维持震荡走势。但投资组合多元化需求与央行购买将继续支持对黄金的看涨预期，预计金价在年底前将有上涨空间。

分析师指出，黄金在2026年表现得像风险资产，持有者在市场压力下可能被迫清算持仓。

尽管近期波动提供了警示，黄金依然具备长期投资价值，尤其是在去美元化进程中。

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休市提醒：

07-10星期五，新西兰证券交易所因毛利新年休市。