光大证券：短期内市场或继续反弹 建议围绕三条业绩主线

官网APP获悉，证券光大证券发布研究报告指出，短期短期内市场有可能继续反弹，内市值得关注三条业绩主线。场或近期，继续建议绩主美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，反弹使得市场对美联储9月加息的围绕预期降温，市场风险偏好有望回升。条业此外，证券海外股市，短期尤其是内市半导体板块的逐步企稳，对A股的场或科技板块也有正面影响。

随着8月中报的继续建议绩主密集披露，市场可能会转向从估值消化到盈利驱动的反弹阶段，财报季有望成为下半年最理想的围绕投资窗口。目前市场担忧的主要在于海外AI资本支出的可持续性，但自2020年以来的几轮类似讨论通常会通过后续业绩数据得到解决，每次讨论伴有10%-20%的回调，之后市场通常会在几个月内恢复。国内外科技行业的盈利仍保持高增长，整体盈利增速在PPI的推动下不断上升，非金融类企业的中报盈利增速预计将达到约15%。加之政策层面的系统性支持、长鑫上市影响逐步减退，以及A股对外部冲击的敏感性降低，8月中报的密集披露期预计将是市场从估值驱动转向盈利驱动的拐点，财报季有望成为下半年的最佳配置时机。

在配置方面，建议围绕以下三条业绩主线进行布局。首先，科技硬件（半导体/AI算力/存储）是当前业绩改善最为显著的领域；其次，涨价链（有色金属/化工/煤炭），直接受益于PPI的回升，业绩兑现的确定性高；第三条主线为出口制造（储能/电力设备/汽车），受益于全球制造业的补库及供应链优势。此外，非银金融、医药/CRO（创新药出海）、军工（订单拐点）等领域的中报景气度也同样值得关注，整体呈现多条业绩主线并行的发展格局。

风险分析：

历史规律的失效；市场情绪的显著回落；经济增速远低于预期；中东局势的持续升级。