高盛看空日元：将预测调整至165，套利交易引发日元清仓风险

高盛集团预计，高盛受日本与美国利差等因素的看空影响，日元兑美元汇率将在一年内贬值至165日元。日元日元该投行已将其预期从155调整至165，将预交易成为彭博调查中最看空日元的测调机构之一。策略师凯伦·赖希戈特·菲什曼表示，整至此次调整反映了日本财政压力、套利美国国债收益率始终高位及日本央行渐进加息的清仓前景。

她指出，风险这一背景“强烈支持日元面临贬值压力，高盛尽管其当前价值已被严重低估”。看空

投机者对日元的日元日元空头头寸接近历史最高水平，越来越多的将预交易投资者和策略师，包括高盛在内，测调纷纷看空日元。整至目前，日元的交易价格已接近1986年以来的最低水平，巩固了其在过去一年中的表现颇为落后。

仓位数据支持日元继续下跌的预期。对冲基金上个月加大了日元空头押注，达到2017年以来的最高水平，外汇交易员预计到明年6月，美元兑日元汇率升至165的概率约为72%。周一亚洲盘初，日元兑美元汇率为161.79，较前一交易日下跌0.3%。

策略师Mark Cranfield表示：“回顾20世纪80年代，投资者都明白美元兑日元曾经的深幅回落，即便当时的暴跌部分反弹，也会推动该货币对走向更高的交易区间。”

高盛倾向于将日元视为套利交易的融资货币，该策略涉及借入日元并投资于更高收益的新兴市场货币。该机构预计，美元兑日元在三个月内的交易价格为162，六个月内为163，而此前的预期分别为160和158。

高盛指出，旨在提振日元的官方干预可能效果短暂，特别是在宏观基本面朝相反方向推动的情况下（如对美元有利的利差因素）。菲什曼补充道：“最新报道称，日本财务省可能会在采取官方行动前停止发出警告，这可能会在一段时间内再次抑制波动性，但导致日元走弱的根本因素依然存在。”