摩根大通上调标普500目标至7800点 维持美股看涨预期

官网APP获悉，摩根目标美股摩根大通(JPM.US)认为，大通由于企业盈利持续超预期增长、上调人工智能(AI)投资加速、标普以及美国与伊朗有望达成长期和平协议，至点美股正在向其最乐观的维持市场情景迈进。基于对企业盈利前景的看涨乐观预期，摩根大通将标普500指数的预期年底目标从7600点上调至7800点，预计仍有接近6%的摩根目标美股上涨空间。

此次目标上调正值美股经历连续回调之时。大通由于大型科技股走弱，上调标普500指数周二下跌1.4%，标普一些分析师甚至称近期的至点芯片股和AI概念股回调为“芯片风暴”。然而，维持Lakos-Bujas认为，看涨当前市场调整未改变整体向上趋势。

他指出，投资者应明确，美股的上涨过程不会一帆风顺，市场需消化估值、盈利预期及宏观环境变化带来的挑战，因此阶段性波动是正常的。Lakos-Bujas强调：“强劲的企业盈利表现显著提高了市场预期门槛。”他还提到，随着第二季度财报季临近，企业在盈利和资本开支方面继续超出市场预期将越来越困难。

尽管如此，摩根大通对未来两年美国企业的盈利增长前景保持乐观。目前市场一致预期显示，标普500指数成分股未来两年的平均盈利增速已上调至约20%，这与企业AI资本开支计划的显著增长紧密相关。

Lakos-Bujas表示，以前市场甚至低估了美国企业盈利增长的潜力。据数据，今年以来，分析师对标普500成分股2026年和2027年的盈利预期累计上调约10%。摩根大通指出，这种持续且大幅的盈利预期上修在历史上并不常见，通常只会在重要经济冲击之后或经济复苏时出现。

这一轮盈利预期的改善主要源于上一轮财报季，许多企业不仅交出了超预期的业绩，还同步提高了未来资本开支预算，尤其是在AI基础设施上的投入。同时，人工智能初创公司Anthropic进一步验证了AI服务的商业可行性，增强了市场对AI投资回报前景的信心。

摩根大通认为，AI资本开支的扩张正成为推动美国企业盈利增长的重要动力，科技巨头在数据中心和算力基础设施的投入不断增加，相关产业链的收入及盈利预期也在提升。

除了企业基本面好转，地缘政治环境的缓和也为市场提供了支持。目前，美国与伊朗正在推动达成长期和平协议，市场普遍认为，中东局势的缓和将有助于降低能源价格波动风险，改善企业经营环境，缓解市场对通胀和供应链冲击的担忧。

Lakos-Bujas表示，在企业盈利上修、AI投资热潮加速以及地缘政治风险减轻等诸多利好因素推动下，美股正逐步接近最乐观的市场预期。摩根大通预测，美国经济将保持韧性增长，企业盈利将持续超预期扩张，AI资本开支维持高增速，并且外部风险有所缓和，为美股进一步上涨创造有利条件。

尽管短期内市场可能因财报表现、估值调整和宏观政策变化而出现波动，摩根大通认为，当前企业盈利增长的广度和强度仍为美股中长期走势提供有力支持。